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  • 中共中央宣传部6月23日举行“中国这十年”系列主题新闻发布会,介绍党的十八大以来金融领域改革与发展情况。中国证监会副主席李超在会上表示,党的十八大以来,资本市场正发生深刻的结构性变化,市场体系包容性大幅提升,投融资功能显著增强,良性市场生态逐步形成。十年来,股票市场规模增长238.9%,债券市场规模增长444.3%,两个市场均位居全球第二。股票市场投资者超过2亿,为服务高质量发展作出重要贡献。

    十年来股债融资累计达到55万亿元

    李超表示,这十年,资本市场服务实体经济的广度深度显著拓展,全面深化改革取得重要突破,市场主体高质量发展迈上新的台阶,资本市场的国际吸引力和影响力大幅增强,市场法律体系“四梁八柱”基本建成,市场韧性和抗风险能力明显增强。
    据介绍,这十年,通过大力健全多层次市场体系,推出新三板、科创板,设立北交所等改革,资本市场对实体经济的适配性大幅增强,股债融资累计达到55万亿元;交易所债券市场已经成为非金融企业债券融资的重要渠道;期货期权品种覆盖国民经济主要领域。
    围绕深化金融供给侧结构性改革,证监会全面深化资本市场改革,基础制度更加成熟定型。实现核准制向注册制的跨越,稳步推进试点注册制,发行市场化程度、审核注册效率和可预期性大幅提升,交易、退市等关键制度得到体系化改善,改革符合市场各方预期。
    市场主体高质量发展方面,实体上市公司利润占规上工业企业利润的比重由十年前的23%增长到目前的接近50%,证券期货经营机构的总资产十年间增长5.5倍,公募基金管理规模目前为26万亿元,十年增长了8倍,行业实力大幅增强。
    对外开放方面,行业机构外资股比全面放开,启动沪深港通、沪伦通,A股纳入国际知名指数并不断提升比重,外资连续多年保持净流入。
    法律体系方面,新证券法、刑法修正案(十一)先后实施,中办、国办印发《关于依法从严打击证券违法活动的意见》,期货和衍生品法为期货市场高质量发展奠定了良好的法治基础,“零容忍”执法威慑力显著增强,市场违法违规成本过低的局面已经得到了根本性改变。
    市场韧性与抗风险方面,通过改革提升监管治理效能,健全市场内生稳定和外部约束机制,及时稳定市场预期,资本市场风险总体收敛、基本可控。近年来资本市场也经受住了各种国际国内超预期的冲击,主要指数稳中有升,健康发展态势持续巩固。

    战略新兴行业上市公司接近2200家

    在问答环节,李超介绍了资本市场这十年中取得的积极的结构性变化,这体现在六个方面:一是多层次的市场体系结构在发生明显变化;二是上市公司结构在发生明显变化,质量得到了明显改观;三是市场优胜劣汰的效应加快显现;四是投资者结构逐步优化;五是产品供给体系结构更加丰富;六是崇信守法、惩恶扬善的导向持续强化。
    具体来看,多层次市场体系日益完善,各市场、各板块的特色更加突出:沪深主板更加突出“大盘蓝筹”的特色,科创板坚守“硬科技”的特色,创业板继续保持“三创四新”的特点,北交所和新三板注重于创新型的中小企业。同时,创投和私募股权投资基金也在整个资本市场中发挥着日益重要的作用。
    从行业分布看,上市公司结构已经发生了根本性变化,战略新兴行业上市公司接近2200家,市值超过千亿元的战略新兴行业上市公司由十年前的完全空白发展到现在46家,上市公司也日益成为经济转型升级的重要动力源。从经营效益看,上市公司资产规模相比较十年前增长了两倍,营业收入、净利润总体保持较高增速,近三年累计现金分红达到了4.4万亿元,较之前三年增长接近了50%。从治理效能情况看,上市公司规范运作水平有了较明显提升。
    A股市场分化特征更加明显,各方资金更加青睐龙头股、绩优股。常态化退市机制逐步建立,退出渠道大幅顺畅。2019年到2021年强制退市家数是之前十年总和的三倍以上。
    专业机构投资者力量持续壮大:截至今年5月底,境内专业机构投资者和外资持有流通股市值占比达到了22.8%,比2016年提升了6.9个百分点。2021年个人投资者交易占比首次下降到70%以下。
    股、债、期产品结构持续优化,风险管理工具丰富,居民财富管理需求得到满足。公募基金产品准入制度大幅简化,权益类基金规模屡创新高,公募基金参与养老金融服务的深度不断拓展。
    随着全方位投保体系和“零容忍”打击违法犯罪的体制机制更趋完善,诚信经营、敬畏法治的市场氛围正加快形成。欺诈发行、信息披露造假等犯罪的刑事惩戒力度大幅提高。中小投资者维权渠道畅通,以多元纠纷化解、支持诉讼、代表人诉讼等为主的多元行权维权机制逐步落地。

    资本市场支持科技创新成效明显

    党的十八大以来,资本市场在落实创新驱动发展战略、支持科技创新方面推出了一系列举措,取得了积极成效。
    “资本市场支持科技创新有特殊的优势,不单单是科创板支持科技创新,我们着重从全面支持科技创新的角度,更好发挥资本市场特殊的功能,目前来看,效果比较明显。”李超表示,如在注册制试点过程中,科创板、创业板做了一些安排和改革,设立北交所对支持创新型中小企业也是非常重要的步骤。债券市场则设立了创新创业债、科技创新债等品种。
    同时,资本市场支持科技创新也表现在融资功能持续提升、激励机制效应显现等方面。据介绍,这两年科创板、创业板IPO公司数超同期境内市场70%,私募基金累计投资未上市公司股权超过了10万亿元,其中相当的比例投向科技创新领域。资本市场正为科技创新企业提供特有的、多样的、有效的激励机制。示范和聚集效应逐步形成,一批科技领先、市场认可的科技创新企业陆续登陆资本市场,集成电路、生物医药等更加青睐科创板。
    “从这几年科创板上市的科技创新企业情况看,技术攻关和自主创新的速度在加速推进。”李超表示,2021年,科创板、创业板上市公司研发强度分别是9.6%和4.6%,远远高于其他板块,比未上市公司的比例更高,对全社会形成科技创新良好氛围起到了积极作用。

    外商参股控股公募基金公司达48家

    李超表示,近年来,资本市场、证券基金在行业、市场、机构准入等方面的开放均取得了积极进展。
    在机构准入开放方面,2018年,公募基金外资占比限制已放宽至51%,2020年,该比例已经完全放开。截至目前,外商参股控股的公募基金公司合计48家。李超表示,外商投资基金管理公司已经成为我国公募基金行业的重要组成部分。
    近期,证监会发布了《公开募集证券投资基金管理人监督管理办法》(以下简称《管理人办法》)及其配套规则。《管理人办法》及其配套规则从“准入-内控-经营-治理-退出-监管”全链条完善了公募基金管理人监管要求。对此,李超表示,《管理人办法》主要目的是全链条明确监管要求;其中涉及在公募基金公司设立党组织的要求,这是根据我国公司法等相关法律规定所作出的要求,这个要求与公司治理的相关原则是相融的,而不是对抗或者取代的关系。
    对于所谓的“数据安全”的担忧,李超明确表示,完全不用担心,设立党组织和数据安全是不挂钩的。同时,在出台该办法前,有些公募基金公司已经设立了党组织,从实践来看,党组织对公司的健康规范发展起到了积极和正面的作用。

  • 6月23日,中共中央宣传部召开“中国这十年”系列主题新闻发布会,中国银保监会副主席肖远企出席发布会,介绍了党的十八大以来金融领域改革与发展相关情况,并就防范化解金融风险、中小银行改革化险等话题接受媒体提问。

    全球最大银行市场、第二大保险市场

    据肖远企介绍,截至目前,我国银行业总资产344.8万亿元,2012年底为133.6万亿元,目前已成为全球最大的银行市场

    保险业总资产从2012年底的7.4万亿元增加到2021年底的24.9万亿元,是全球第二大保险市场。

    在全球1000强银行排名中,我国有近150家银行上榜。工、农、中、建四大行已成为全球系统性重要银行。

    我国银行业保险业总资本从2012年底的9.5万亿元增加到2021年底的32.4万亿元,资本实力大大增强。

    同时,金融结构不断优化。间接融资和直接融资比例与我国经济社会发展和金融需求的适应性大幅提高。目前平均县域银行机构8.8家,保险机构15.8家,金融资源向县域和乡村配置的比例不断提高。

    金融集中与分散度更趋平衡。前五大银行金融资产占比38%,大中小微各类银行保险机构数量适当,布局合理,形成了相互促进、相互补充的金融机构体系。目前我国金融结构与我国经济体制、经济发展阶段、以及金融传统习惯和需求特点基本适应。

    普惠小微贷款年均增速达25.5%

    肖远企表示,过去十年,银行贷款和债券投资年均增速分别为13.1%和14.7%,与名义GDP增速基本匹配。同业理财、信托通道较历史峰值大幅缩减,金融脱实向虚得到扭转。

    目前我国行政村基本实现基础金融服务全覆盖。普惠型小微企业贷款利率累计下降超过2个百分点。截至2021年末,涉农贷款余额超过43万亿元,比2012年末增加25.6万亿元。普惠型小微企业贷款、普惠型涉农贷款年均增速分别达到25.5%和14.9%,大大高于贷款平均增速。人均银行账户约9.5个,普惠金融覆盖范围和可及性显著提高。

    保险深度从2.98%上升到3.93%,保险密度从1144元每人上升到3179元每人。具体来看,大病保险制度从2012年建立以来已覆盖12.2亿城乡居民。长期护理保险覆盖近1.5亿人。农业保险为农户提供风险保障从2012年的0.9万亿元增长至2021年的4.4万亿元。保险业为超过33亿剂次新冠疫苗接种提供了保险保障。环境污染责任保险覆盖了20多个高环境风险行业。

    恢复和处置高风险中小机构600多家

    谈及防风险重要成果,肖远企表示,当前,突出风险点传染性、外溢性明显收缩。过去十年,恢复和处置了高风险中小机构600多家;处置了一大批债务金额比较大、涉及面广的大型企业债务风险。

    金融资产脱实向虚势头得到扭转。过去5年内,银行业、保险业总资产年均增速分别为8.1%、11.4%,低于同期信贷投放和债券投资年均增速,从根本上扭转了资金空转,流向实体经济资金大幅增加,并且中间链条大幅压缩,融资成本有所下降。高风险影子银行较历史峰值压降约25万亿元。不良资产处置大步推进,过去十年累计消化不良资产16万亿元。

    此外,肖远企还谈到,社会金融秩序基本实现“由乱到治”。约5000多家P2P网贷机构全部停止运营。防范化解金融风险长效机制逐步夯实。金融反腐和处置风险一体推进。金融监管的透明度和法治化水平日益提高。

    养老理财认购金额超600亿元

    十年来,银行业保险业改革开放呈现新局面。银保监会持续健全金融机构公司治理,深化中小银行农信社改革,第三支柱养老保险改革试点取得重大进展,专属商业养老保险试点范围扩大至全国,养老理财试点范围扩大至10地10机构。2022年5月末,养老理财认购金额超600亿元。

    十年来,银保监会推出50多项银行保险开放政策。2021年,在华外资银行资本和资产均较10年前增长超过50%,在华外资保险公司资本10年间增长1.3倍,资产增长6倍。

    再回应河南个别村镇银行“取款难”

    针对最近河南个别村镇银行“取款难”问题,肖远企表示,近期河南地方公安机关还有地方金融监管部门已经就河南个别村镇银行问题向媒体进行了通报,目前公安机关正在侦办,也抓获了一批犯罪嫌疑人,查封了一批涉案资产。银保监会将会配合地方党委政府做好相关工作,已经责成河南银保监局履行监管职责,依法保护广大人民群众合法权益。

    过去五年累计处置中小银行不良贷款5.3万亿元

    中小银行风险问题是市场关注的热点话题。据肖远企介绍,我国目前共有中小银行3991家,包括城市商业银行147家,农村信用社(包含农村商业银行、农村合作银行和农信社)2196家,村镇银行1651家;总资产92万亿元,在银行业总资产中占比29%,主要专注于小微企业金融服务和“三农”服务,相关贷款在银行业中占比分别是47%和40%。

    肖远企表示,过去5年累计处置中小银行不良贷款5.3万亿元。中小银行总体运行平稳,尽管还存在一些问题,特别是个别机构风险比较高,有的还涉嫌违法犯罪,但总体而言风险完全可控,广大金融消费者的合法权益依法受到保护。

    据了解,在化解不良资产和相关风险方面,银保监会采取了6项主要措施:

    一是坚持改革化险一体推进。重在公司治理和机制建设,重在培育中小银行发展和防控风险的内生动力,落实各方责任。对于个别重点机构,“一行一策”,制定深化改革和风险化解方案。

    二是不断加大不良资产处置力度。主要是做实中小银行不良资产分类,加大拨备计提和不良贷款处置力度,丰富处置渠道,同时为中小银行处置不良贷款提供政策支持。

    三是推动多渠道补充资本。主要是统筹中小银行内源性资本补充和借助外部市场的资本补充,以及利用国内和国外两个市场的资本补充机制。同时,用好地方政府发行专项债券补充资本。

    四是完善公司治理。主要是探索推进中小银行党的领导和公司治理进一步有机融合,构建符合小法人实际、简单实用的公司治理安排。

    五是强化科技赋能。促进中小银行数字化转型,用科技手段巩固中小银行在支农支小领域的传统优势。

    六是优化机构布局。进一步构建有差异化、特色化、相互合作、相互竞争的机构体系。

  • 6月23日,中共中央宣传部举行“中国这十年”系列主题新闻发布会,介绍党的十八大以来金融领域改革与发展情况。

    中国人民银行副行长陈雨露在发布会上谈到,党的十八大以来的十年,是中国金融业取得历史性成就的十年。在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下,人民银行以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导,全面贯彻新发展理念,持续深化金融供给侧结构性改革,稳步扩大金融开放,统筹发展与安全,有力推动经济高质量发展。

    货币政策传导效率明显提高

    谈及货币政策传导,陈雨露指出,过去这一段时间以来,中国货币政策的传导效率有了明显提高。主要在3点:

    第一,货币供应调控机制更加完善。始终坚持要管好货币总闸门,同时保持流动性的合理充裕,M2和社会融资规模的增速始终保持与名义GDP增速基本匹配,支持我国国民经济运行持续实现了优化组合,也就是较高增长、较低通胀和较多就业的优化组合。

    第二,在过去十年逐渐构建起符合中国国情的结构性货币政策工具体系。重点是支持普惠金融、绿色发展、科技创新等等国民经济发展当中的重点领域和薄弱环节,这些结构性货币政策工具的出台,既有力支持了有效应对世纪疫情的冲击,同时又积极贯彻了新发展理念,推动国民经济实现高质量发展。

    第三,利率的市场化形成、调控和传导机制逐步健全。重点是对贷款市场报价利率(LPR)进行了改革,形成了一个新的传导机制,也就是由市场利率和央行引导来影响LPR,然后再影响贷款利率。存款方面建立了存款利率的市场化调整机制,引导存款利率跟随LPR和国债收益率的变化,以此来进一步推进存款利率市场化。

    陈雨露特别指出,结构性货币政策工具是兼具总量调节和结构性调节双重功能的。通过结构性工具既能够实现精准滴灌的政策效果,又能够对总量调控作出贡献。人民银行在总量框架下运用结构性货币政策工具,会根据经济发展不同时期、不同阶段的重点需要“有进有退”,把结构性货币政策工具的数量和投放规模控制在一个合意的水平,与总量型的政策工具形成一个良好的配合。同时,结构性货币政策工具的利率水平同市场利率水平之间相差通常不是很大,所以不会对市场化的利率体系造成太大的影响。

    宏观调控政策有力、有度、有效

    宏观杠杆率变化是衡量宏观调控效果的一个重要指标。陈雨露表示,近年来,人民银行不断健全金融宏观调控体系,创新和完善宏观调控的方式,在宏观杠杆率总体保持稳定的前提下,有力支持了实体经济的发展,也有效地保障了我国国民经济运行在合理区间。

    从纵向来看,中国宏观杠杆率到2021年末是272.5%,比2016年末上升了23.9个百分点,5年年均上升约4.8个百分点。2016年到2021年这5年,中国GDP年均增速是大约6%,CPI年均涨幅约2%,平均每年新增城镇就业超过1300万人。陈雨露指出,中国以温和可控的宏观杠杆率增幅支持实现了“较高增长、较低通胀、较多就业”的优化组合,宏观调控取得了良好的成效。

    从横向来看,陈雨露指出,新冠肺炎疫情以来,中国以相对较少的新增债务支持了经济的较快恢复,宏观杠杆率的增幅明显低于其他主要经济体。新冠肺炎疫情暴发以后,各国普遍采取了超宽松的刺激政策来应对衰退,引起了宏观杠杆率的大幅上升。

    2021年末,国际清算银行统计的全部报告国家的杠杆率平均水平是264.4%,比2019年末高18.3个百分点。相比较而言,中国的这一数据是16.5个百分点。陈雨露强调,这体现出我们不搞“大水漫灌”、不超发货币、不透支未来的宏观政策取向。在稳杠杆的同时,中国经济表现持续保持领先,通胀总体可控。2020年到2021年,中国经济两年平均增速5.1%,比美国、日本和欧元区分别高4.1个、6.6个和5.7个百分点,通胀水平也明显低于主要发达经济体。

    “所以,总的来看,近年来中国宏观调控政策是有力、有度、有效的,宏观杠杆率总体实现了稳字当头,确保国民经济运行在合理区间,也为全球经济增长作出积极的贡献,成为全球经济的重要动力源和稳定器。”陈雨露说。

    坚持“改革不停顿,开放不止步”

    改革开放是金融现代化的必由之路。面向未来,陈雨露表示,中国金融系统将会坚定地走中国特色金融发展之路,以金融业长治久安为目标,矢志不渝地坚持“改革不停顿,开放不止步”。

    一是始终坚持党中央对金融工作的集中统一领导,完善金融管理体系,坚守“监管姓监”的定位,压实监管责任和风险处置责任,对失职渎职行为严肃问责。加快出台《地方金融监督管理条例》,明确地方金融管理的职责和权限,实现与中央金融管理的高度协同。

    二是大力推进金融数据治理,提升金融科技水平,对金融运行和风险状况实施横向到边、纵向到底的动态监测。

    三是把好金融机构准入关,强化对金融机构股东的穿透监管,加强对非法金融活动的认定和打击。

    四是提升金融体系与实体经济的适应性,优化直接融资和间接融资,促进中小金融机构改革重组,杜绝违规跨区域、超范围经营。

    五是完善金融法治,补齐制度短板,将所有金融活动纳入法治轨道,加快推进《金融稳定法》的出台。

    在扩大金融高水平开放方面,陈雨露强调,在安全可控的前提下,对标国际高标准,推动形成以负面清单为基础的更高水平开放,实现系统性、制度性开放。

    一是进一步完善准入前国民待遇加负面清单的管理模式,落实好《区域全面经济伙伴关系协定》(RCEP),对标高水平国际金融规则,做好加入《全面与进步跨太平洋伙伴关系协定》(CPTPP)和《数字经济伙伴关系协定》(DEPA)的准备工作。

    二是进一步提升境外投资者投资中国金融市场的便利性,丰富可投资的资产种类,完善配套制度规则,持续改善营商环境。

    三是构建与金融高水平开放要求相适应的监管体系,提高金融监管的专业性和有效性,建好各类“防火墙”,坚决守住不发生系统性金融风险的底线。

    构建金融服务小微的长效机制

    小微企业是中国发展的生力军、就业的主渠道、创新的重要载体。谈及小微企业金融服务,陈雨露指出,党的十八大以来,人民银行和其他金融管理部门一起,认真贯彻落实党中央、国务院决策部署,始终把服务小微企业作为金融工作的重中之重,认真地谋划和设计金融支持措施,完善政策框架。概括起来,重点是抓了以下四项大的工作:

    一是创新工具,也就是创新结构性货币政策工具,有效发挥牵引带动作用。特别是针对新冠肺炎疫情对小微企业的巨大冲击,人民银行推出了两项直达工具,累计支持中小微企业贷款延期还本付息已达13.1万亿元,发放普惠小微信用贷款10.3万亿元。

    二是降低成本,通过深化利率市场化改革,降低小微企业的融资成本。2013年以来,人民银行先后放开贷款、存款利率管制,建立并完善了贷款市场报价利率的形成机制,推动降低实体经济融资成本。今年4月份新发放的小微企业贷款利率是5.13%,近5年来下降了近1个百分点。

    三是长效机制,也就是聚焦难点和堵点,建立金融机构服务小微企业的长效机制。比如,推动金融机构设立普惠金融部,完善普惠金融的专营机制,推动全国绝大多数省份建设省级征信平台,推动小微企业信用信息共享共用,小微企业的融资覆盖面明显提升。到今年4月末,普惠小微授信户数是5132万户,占全部市场主体的三分之一。

    四是拓宽渠道,也就是拓宽多元化的融资渠道,提高小微企业融资的可得性和便利度。比方说,截至今年4月末,已经累计发行小微企业专项金融债券1.78万亿元,应收账款融资服务平台已经累计支持中小微企业融资28万笔,金额12.5万亿元。

    在各方的共同努力下,小微企业融资难、融资贵问题已经有了明显的改善。截至4月末,全国小微企业贷款余额38.8万亿元,是2012年末的3.35倍。陈雨露表示,下一步,人民银行将坚持“两个毫不动摇”,在政策支持方面继续靠前发力、适当加力,同时系统构建金融服务小微企业敢贷愿贷能贷会贷的长效机制,来促进国民经济持续健康发展。

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